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国泰君安证券研报表示，近期AI催化众多，对于光通信行业，算力层面的大幅提升，与之匹配的信号互联的需求大幅增加，高速率光模块已经成为A算力的必需品。近期市场反应对800G模块需求很好，头部厂商份额确定，新进入者也有良好市场机会，都有业绩爆发的想象空间。本轮是估值快速提升的行情，原因在于市场对数通市场的永续增速预期发生根本性变化。在云计算时代后半段，市场认为这只是每年15-20%复合增速的赛道，相应2022年仅给予15x估值。2023年AI大幅改变了流量增速的预期，且算力驱动的预期上修资本市场仍无法达成统一，整体看行业市场复合增速或提到30%-40%，板块估值在未来数年维持当年30x-40x均是合理区间。当前板块普遍估值对应2024年仅30x或不到，重点推荐光模块板块。标的：中兴通讯、新易盛、天孚通信，受益标的博创科技。